世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》显示，2019年全球黄金需求降至4356吨，较2018年下降1%。2019年上半年全球大部分行业黄金需求增长强劲， 2019年下半年普遍需求疲软，全球各国央行黄金需求放缓，增持量减少了38%，与上半年65%的增长对比显著。全球年度黄金供应量上升了2%，达到4776吨。这一增长完全来自回收金和套期保值需求：金矿产量下滑1%至3463.7吨。
报告数据显示，各国央行连续第十年成为黄金净买家。2019年，全球央行黄金购买量仍高达650.3吨，是50年来的第二高水平，仅比2018年少6吨，但购金量在2019年第四季度有所放缓，同比下降34%。中国央行的黄金储备在2019年前9个月，增持了95.8吨，黄金总储量达到1948吨（占总外汇储备的3％），自2018年12月以来实现了“十连涨”。
2019年，全球黄金ETF持有量共计2885.5吨，同比增长401.1吨，达到创纪录水平。由于美元黄金价格上涨至6年来的最高水平，黄金ETF流入量随之集中在2019年第三季度。2019年前9个月全球黄金ETF产品投资保持强劲的态势，在第三季度达到255.5吨流入量。随后，其在第四季度增长势头有所消退，黄金ETF流入量降至26.8吨（同比下降76%）。宽松的货币政策、全球地缘政治的不确定性以及趋势投资者的买入是推动2019年黄金ETF流入的主要因素。
2019年，全球黄金消费需求减少，主要受金价高、波动大及整体疲软的经济环境影响。2019年第四季度，全球金饰和个人投资需求分别同比下降10%和33%，其中80%的下降来自于中国和印度这两大黄金消费巨头。在科技对金的需求方面，随着5G基础设施部署地加速，以及消费电子和人工智能需求的复苏推动，印刷电路板(PCB)行业的用金需求在本季度一度达到10%的增长，且PCB行业用金需求未来将继续增长。在全球四大电子制造中心，中国大陆及香港、韩国和美国在第四季度的用金量均有小幅上扬，分别为2.8%、3.9%和1.1%。
报告显示，2019年全年黄金总供应量小幅增长。黄金回收量增加的11%是供应量增加的主要原因，因为消费者利用了下半年黄金价格急剧上涨的出手机会。在金产量方面，2019年全球金矿年产量略低，是10年来的首次下降。中国作为世界上最大的黄金生产国，2019年的金矿产量同比下降6%，连续3年下降。中国的黄金产量主要受近年来日趋严格的环境保护相关法规影响，然而随着行业调整适应新法规，产量下降的速度已经减缓了一段时间。
世界黄金协会市场信息咨询部总监何乐思表示，随着投资者寻求风险分散的投资组合，以及对冲其他市场的不确定性，全球黄金ETF需求在2019年激增。这些流入量以及期货头寸的急剧增加，使美元黄金价格达到了6年来的最高水平，但是全球个人投资和金饰需求下降，部分原因是下半年金价的疾速上涨。未来，在全球紧张局势、低收益率和股票估值持续高企的情况下，黄金的避险属性将占据投资者心中的首要位置。
世界黄金协会中国董事总经理王立新认为，央行购金需求和ETF投资需求是2019年中国黄金年需求的两大亮点。中国央行的黄金储备自去年12月以来实现了“十连涨”。 国内黄金ETF的持仓量增至历史最高的170亿元人民币。同时，也应特别关注的是，地缘政治的不确定性、放缓的经济和2019年高企的金价，正在影响中国的金饰市场需求。□
发表于 2020-2-14 17:06:17
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